Der chinesische Stahlmarkt im Jahr 2025: Ein Jahr der Turbulenzen und Widerstandsfähigkeit bei Flachprodukten
Das Jahr 2025 erwies sich als entscheidender Zeitraum für die chinesische Stahlindustrie, insbesondere für ihre wichtigsten Flachwalzprodukte. Der Markt für Produkte wie Stahlrohre, kaltgewalzte Coils (CRC), verzinkte Coils (GI), Galvalume-Coils (AZ) und farbbeschichtete Coils (PPGI) war durch eine erhebliche Preisvolatilität, eine sich verändernde Inlandsnachfrage und eine robuste, aber herausfordernde Exportdynamik gekennzeichnet und bewegte sich in einem komplexen Umfeld. Dieser Artikel bietet eine detaillierte Zusammenfassung der Preisschwankungen und Exportmengen für diese Produkte im Jahr 2025 und bietet eine zukunftsorientierte Analyse der chinesischen Stahlpreistrends für 2026.
Marktrückblick 2025: Preisvolatilität und Exportstärke
Das übergeordnete Narrativ für 2025 war das eines schwachen inländischen Immobiliensektors, der durch stärkere -als-Infrastruktur- und Fertigungsinvestitionen ausgeglichen wurde, insbesondere in Sektoren wie Fahrzeuge mit neuer Energie, Schiffbau und Haushaltsgeräte. Diese Dichotomie der Nachfrage führte zu einer Achterbahnfahrt der Preise.
· Preisschwankungen (FOB China Basis, USD/t):
Das Jahr begann vorsichtig optimistisch. Im ersten Quartal lagen die Durchschnittspreise bei etwa 580-600 $/tHRC(das Grundmaterial), mitCRCDer Preis liegt bei ca. 650–670 $/t.Verzinkte Spule (GI) lag bei etwa 690-720 $/t, Galvalume (AZ) bei 710-740 $/t undFarbbeschichtete Spule (PPGI) bei 780-820 $/t.StahlrohrDie Preise variierten stark je nach Spezifikation, orientierten sich jedoch im Allgemeinen an HRC mit einem Aufschlag.
Im zweiten Quartal kam es jedoch zu einer deutlichen Korrektur. Steigende inländische Lagerbestände lösten in Verbindung mit einer schwächeren -als-saisonalen Nachfrage einen Abschwung aus. Bis Mitte -des Jahres war der HRC auf fast 520 $/t gesunken, was zu einem Rückgang aller nachgelagerten Produkte führte. CRC fiel auf den Bereich von 590–610 $/t, während die Prämien für beschichtete Produkte sanken, wobei der GI bei etwa 640–660 $/t und der PPGI bei etwa 730–760 $/t lag.
Im dritten Quartal setzte eine nachhaltige Erholung ein, die auf erhebliche Produktionskürzungen in großen Werken und einen spürbaren Anstieg der Exportaufträge zurückzuführen war. Auch staatliche Konjunkturmaßnahmen, die auf die Modernisierung von Ausrüstung und Konsumgütern abzielten, beflügelten die Stimmung. Die Preise stiegen im vierten Quartal stetig an und beendeten das Jahr stärker. Bis Dezember lag der CRC wieder bei 640 -660 $/t, der GI bei 690–710 $/t, der AZ bei 710–730 $/t und der PPGI bei 770–800 $/t. Stahlrohre, die von spezifischen Infrastrukturprojekten und der Exportnachfrage profitierten, zeigten eine relative Widerstandsfähigkeit, wobei die Durchschnittspreise um 80-100 $/t über den Tiefstständen zur Jahresmitte lagen.
· Exportvolumina:
Die Exporte waren die herausragende Geschichte des Jahres 2025. Chinas Stahlexporte stiegen auf den höchsten Stand seit fast einem Jahrzehnt und fungierten als entscheidendes Druckventil für den Inlandsmarkt. Die erhebliche preisliche Wettbewerbsfähigkeit von chinesischem Stahl, eine Folge niedrigerer Rohstoffkosten und eines relativ schwachen Yuan, machte ihn auf den globalen Märkten, insbesondere in Südostasien, im Nahen Osten sowie in Teilen Europas und Afrikas, äußerst attraktiv.
· Flache Produkte führten diesen Anstieg an. Der Gesamtexport von Blechen und Coils (einschließlich CRC, GI, AZ, PPGI) wird für das Jahr auf über 50 Millionen Tonnen geschätzt, was einer Steigerung von über 20 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Insbesondere beschichtete Produkte (GI, AZ, PPGI) verzeichneten aufgrund ihrer wettbewerbsfähigen Preise im Vergleich zu lokalen Herstellern in Importländern eine außergewöhnlich hohe Nachfrage.
· Auch die Stahlrohrexporte blieben robust, unterstützt durch laufende globale Energie- und Infrastrukturprojekte, sahen sich jedoch in bestimmten Märkten stärkerem Antidumping-Gegenwind ausgesetzt.
Dieser massive Abfluss war ein zweischneidiges Schwert: Er begünstigte die Auslastung und Preise der Fabriken, führte aber auch zu verstärkten Handelskonflikten und Kontrollen durch konkurrierende Stahlproduzenten.
Preistrendprognose 2026: Ein Jahr der Moderation und Herausforderungen
Mit Blick auf das Jahr 2026 wird erwartet, dass der chinesische Stahlmarkt in eine Phase moderater Volatilität mit leicht rückläufiger Tendenz eintritt, die von den folgenden Schlüsselfaktoren beeinflusst wird:
1. Nachfrage-Neuausrichtung des Angebots: Die Inlandsnachfrage dürfte stabil bleiben, es fehlt jedoch ein wichtiger bullischer Treiber. Es wird nicht erwartet, dass sich der Immobiliensektor stark erholt, während das Wachstum der Infrastruktur stagnieren könnte. Der verarbeitende Sektor, insbesondere grüne Energie und Automobilindustrie, bleibt die wichtigste Nachfragesäule. Auf der Angebotsseite wird das Engagement der Industrie für eine „Produktionskontrolle“ die wichtigste Variable sein. Wenn die Disziplin anhält, wird es eine feste Preisuntergrenze geben. Allerdings könnte jede deutliche Lockerung zu einem Überangebot führen.
2. Rohstoffkosten: Die Kostenunterstützung durch Eisenerz und Kokskohle dürfte sich im Jahr 2026 leicht abschwächen, da sich das weltweite Angebot verbessert und das Wachstum der chinesischen Stahlproduktion nachlässt. Dadurch wird ein Aufwärtsdruck auf die Preise für Fertigstahl beseitigt.
3. Exportnormalisierung: Die außergewöhnlich hohen Exportmengen von 2025 sind nicht nachhaltig. Die Verschärfung der Handelshemmnisse, mögliche Antidumpingzölle und eine mögliche Erholung der Wettbewerbsfähigkeit anderer globaler Fabriken (z. B. Indien, GUS) werden wahrscheinlich zu einem Rückgang der Exportmengen für Flachprodukte um 10–15 % führen. Dies wird dazu führen, dass mehr Material im Inland absorbiert werden muss, was sich auf die Preise auswirkt.
4. Währung und Weltwirtschaft: Die Entwicklung des chinesischen Yuan (CNY) und die globalen Wirtschaftsaussichten, insbesondere im Hinblick auf Rezessionsrisiken in großen Volkswirtschaften, werden sich erheblich auf die Exportpreise und das Exportvolumen auswirken.
Preisprognose für 2026 (Jahresdurchschnitt, FOB China, USD/t):
Basierend auf diesen Faktoren wird prognostiziert, dass die jährlichen Durchschnittspreise für 2026 3–8 % unter den Durchschnittspreisen von 2025 liegen werden. Wir rechnen mit einer engeren Handelsspanne im Vergleich zu den Schwankungen im Jahr 2025.
· HRC-Basis: Voraussichtlich durchschnittlich 540–570 $/t, mit weniger dramatischen Spitzen und Tiefpunkten.
· Kaltgewalzte Spule(CRC): Durchschnittlich 620-650 $/t prognostiziert. Die Prämie gegenüber HRC könnte sich stabilisieren.
· Verzinkte Spule(GI): Der Durchschnittspreis wird auf 670-700 $/t prognostiziert.
· Galvalume-Spule(AZ): Voraussichtlich durchschnittlich 690–720 $/t, wobei der traditionelle Aufschlag gegenüber dem GI beibehalten wird.
· Farbbeschichtete Spule (PPGI): Durchschnittlich 750-780 $/t erwartet, wobei die Nachfrage aus dem Bau- und Haushaltsgerätesektor relativ stabil bleibt.
· Stahlrohr: Die Preise werden unterschiedlich bleiben, aber die durchschnittlichen Preise für gängige Qualitäten könnten aufgrund der normalisierten Exportnachfrage um 30–50 $/t gegenüber dem Niveau Ende 2025 sinken.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass 2025 ein Jahr war, in dem Chinas Flachstahlsektor die globalen Märkte nutzte, um den inländischen Gegenwind zu bewältigen, was zu hoher Volatilität und Rekordexporten führte. Für 2026 steht der Markt vor einer Phase der Konsolidierung und Abschwächung. Es wird erwartet, dass die Preise im Jahresdurchschnitt bei geringerer Volatilität leicht sinken werden, da der Exportschub nachlässt und der Markt sich darauf konzentriert, das inländische Angebot mit einer stabilen, aber nicht spektakulären Nachfrage in Einklang zu bringen. Die Hauptrisiken dieser Prognose sind strengere -als-erwartete Produktionskürzungen in China (Aufwärtsrisiko) oder eine starke weltweite Konjunkturabschwächung, die sowohl die Export- als auch die Fertigungsnachfrage lähmt (Abwärtsrisiko).